Aksje Alternativer Da A Selskapet Går Offentlig

Hvis du vil bli rik på en oppstart, bør du bedre stille disse spørsmålene før du godtar jobben. Tommelen opp rundt etter at Yext annonserte en stor 27 millioner finansieringsrunde. Men disse ansatte har sannsynligvis ingen anelse om hva det betyr for deres aksjeopsjoner Daniel Goodman via Business Insider. Når Bryan Goldbergs første oppstart ble Bleacher Report, solgt for mer enn 200 millioner, reagerte ansatte med aksjeopsjoner på to måter. Noen s reaksjoner var som: Oh my God, dette er mer penger enn jeg noen gang kunne ha trodd, Goldberg fortalte tidligere Business Insider i et intervju om salget. Noen mennesker var som. Det var det du visste aldri hva det skulle bli . Hvis du er en ansatt ved oppstart - ikke grunnlegger eller investor - og firmaet gir deg aksjer, vil du sannsynligvis ende opp med vanlig aksje eller opsjoner på vanlig lager. Felles lager kan gjøre deg rik om bedriften din blir offentlig eller blir kjøpt til en pris per aksje som er vesentlig over opsjonsprisen på opsjonene dine Men de fleste ansatte skjønner ikke at aksjeselskapene bare får betalt fra pengepotten igjen etter at de foretrukne eierne har tatt seg og i noen tilfeller aksjeselskaper kan finne at foretrukne aksjonærer har blitt gitt så gode vilkår at den vanlige aksjen er nesten verdiløs, selv om selskapet selges for mer penger enn investorer legger inn i den. Hvis du spør noen smarte spørsmål før en å motta et tilbud, og etter hver meningsfylt runde med nye investeringer, trenger du ikke å bli overrasket over verdien - eller mangel på det - av aksjeopsjoner når en oppstart går ut. Vi spurte en aktiv venturekapitalist fra New York City som sitter på styret i en rekke oppstart og regelmessig utarbeider semesterblanketter, hvilke spørsmål ansatte burde spørre sine arbeidsgivere. Investoren ba om ikke å bli navngitt, men var glad for å dele innsiden. Her er hva smarte folk spør om deres aksjeopsjoner. 1 Spør hvor mye egenkapital du tilbys på fullt utvannet grunnlag. Noen ganger vil selskapene bare fortelle deg antall aksjer du får, noe som er helt meningsløst fordi selskapet kan få en milliard aksjer, sier venturekapitalisten Hvis jeg bare sier: Du skal få 10.000 aksjer, det høres ut som mye, men det kan faktisk være en svært liten mengde. I stedet spørre hvilken prosentandel av selskapet disse opsjonene representerer. Hvis du spør om det på fullt utvannet grunnlag, betyr det at arbeidsgiver må ta hensyn til alle aksjer selskapet er forpliktet til å utstede i fremtiden, ikke bare aksjer som allerede er utdelt. Det tar også hensyn til hele opsjonsbassenget. En opsjonsbasseng er aksjer som er satt til side for å stimulere oppstartsmedarbeidere. En enklere måte å stille det samme spørsmålet Hvilken prosentandel av Selskapet representerer faktisk mine aksjer.2 Spør hvor lenge selskapets opsjonsbasseng vil vare og hvor mye mer penger selskapet vil sannsynligvis øke, så du vet om og når eierskapet ditt kan bli fortynnet. Hver gang et selskap utsteder n ew aksje, nåværende aksjeeiere blir fortynnet, noe som betyr at andelen av selskapet de eier, reduseres. I mange år med mange nye finanser, kan en eierandel som startet stor, bli fortynnet til en liten prosentandel, selv om verdien kan ha økt Hvis selskapet du blir med er sannsynligvis nødt til å øke mye mer penger i løpet av de neste flere årene, bør du derfor anta at innsatsen din vil bli fortynnet betydelig over tid. Noen selskaper øker også deres opsjonspuljer på årsbasis årig grunnlag som også fortynner eksisterende aksjonærer Andre satt til side et stort nok basseng for å vare et par år Alternativpuljer kan opprettes før eller etter at en investering blir pumpet inn i selskapet Fred Wilson fra Union Square Ventures liker å be om pre-money pre - investeringsopsjonspuljer som er store nok til å finansiere ansettelses - og oppbevaringsbehovet til selskapet til neste finansiering. Investoren vi snakket med forklarte hvordan opsjonsbassengene ofte er opprettet av jeg nvestors og entreprenører sammen Ideen er at hvis jeg skal investere i din bedrift, så er vi begge enige om at vi skal komme fra her til der, må vi ansette disse mange menneskene, så la oss lage et egenkapitalbudsjett Jeg tror jeg mår nødt til å gi bort sannsynligvis 10, 15 prosent av selskapet for å komme dit Det er alternativet pool.3 Deretter bør du finne ut hvor mye penger selskapet har hevet og på hvilke vilkår. Når et selskap reiser millioner av dollar, det høres veldig kult, men dette er ikke gratis penger, og det kommer ofte med forhold som kan påvirke aksjeopsjoner. Hvis jeg er en medarbeider som går med i et selskap, er det jeg har lyst til å hente mye penger på, og det er rett foretrukket lager, sier investor. Den vanligste typen investering kommer i form av foretrukket lager, som er bra for både ansatte og gründere Men det er forskjellige smaker av foretrukket lager Og den ultimate verdien av aksjeopsjonene dine vil avhenge av hvilken type firmaet ditt har utstedt. Her er de vanligste typene av foretrukket lager. Strengt foretrukket - I en avgang foretrekker du - beholdnere blir betalt før aksjeselskapets ansatte får en krone Kontantene til den foretrukne går direkte inn i venturekapitallommene Investeringen gir oss et eksempel Hvis jeg investerer 7 millioner i din bedrift, og du selger for 10 millioner, er den første 7 millioner å komme ut går til foretrukket og resten går til vanlig lager Hvis oppstarten selger for noe over konverteringsprisen, er det vanligvis etter pengene-verdsettelsen av runden som betyr en rett foretrukket sharehol der vil få hvilken prosentandel av selskapet de eier. Å delta i foretrukket - Deltaker foretrukket kommer med et sett av vilkår som øker mengden penger foretrukne innehavere vil få for hver aksje i en likvidasjonsarrangement. Deltende foretrukket lager plasserer et utbytte på ønsket aksje, hvilket trumps common stock når en oppstart går ut Investorer med deltakende foretrukket får pengene tilbake i løpet av en likvidasjonsbegivenhet, akkurat som foretrukne aksjeeiere, pluss et forutbestemt utbytte. Å delta i foretrukket lager tilbys vanligvis når en investor ikke tror at selskapet er verdt så mye som grunnleggerne tror det er - så de er enige om å investere for å utfordre selskapet til å vokse stort nok til å rettferdiggjøre og formilde forholdene til de deltakende aksjeeiere. Bunnlinjen med deltagende foretrukket er at når de foretrukne eierne har vært betalt, vil det være mindre av kjøpesummen igjen for de vanlige aksjonærene, dvs. du. Multiple liq Uidation preference - Dette er en annen type term som kan hjelpe foretrukne innehavere og skrue aksjeselskaper. I motsetning til rett foretrukket lager, som betaler samme pris per aksje som vanlig aksje i en transaksjon over prisen som foretrukket ble utstedt, Likviditetspreferanse garanterer at foretrukne innehavere vil få avkastning på investeringen. For å bruke det første eksemplet, vil en 3X likviditetspreferanse i stedet for en investor s 7 millioner investert komme tilbake til dem i tilfelle et salg foretrekke at de foretrukne eierne får første 21 millioner av salg Hvis selskapet solgte for 25 millioner, med andre ord, ville de foretrukne eierne få 21 millioner, og de vanlige aksjonærene måtte splitte 4 millioner. En likviditetspreferanse er ikke veldig vanlig, med mindre en oppstart har slitt og investorer krever et større premie for risikoen de tar. Investorene anslår at 70 av alle venture-backed startups har rett foretrukket lager, mens ca 30 ha noen struktur på det foretrukne aksjemarkedet Hedgefond, sier denne personen, ofte liker å tilby store verdivurderinger for deltakende aksjemarked. Med mindre de er svært trygge i sine virksomheter, bør entreprenører passe på løfter som, jeg vil bare delta og foretrekker det, og det vil forsvinne ved 3x likvidasjon, men jeg skal investere i en milliard dollar verdsettelse I dette scenariet tror investorene selvfølgelig at selskapet ikke har nådd den verdsettelsen - i så fall får de 3X pengene tilbake, og kan tørke ut innehaverne av aksjemarkedet. 4 Hvor mye, hvis noen, gjeld har selskapet opphøyd. Det kan komme i form av venturegjeld eller et konvertibelt notat. Det er viktig for ansatte å vite hvor mye gjeld det er i selskapet, fordi dette må betales til investorer før en ansatt ser en krone fra en exit. Both gjeld og et konvertibelt notat er vanlige i selskaper som gjør ekstremt godt, eller er ekstremt bekymret. Begge tillater at gründere å sette pris på sine firma til selskapene har høyere verdsettelser. Her er de vanlige hendelsene og definisjonene. Debt - Dette er et lån fra investorer, og selskapet må betale det tilbake. Noen ganger øker selskapene en liten mengde venturegjeld, som kan brukes til mange formål , men den vanligste hensikten er å utvide sin rullebane slik at de kan få en høyere verdsettelse i neste runde, sier investor. Omvendt notat - Dette er gjeld som er utformet for å konvertere til egenkapital på et senere tidspunkt og høyere aksjekurs. Hvis en oppstart har hevet både gjeld og et konvertibelt notat. Det kan være nødvendig å diskutere blant investorer og grunnleggere om å avgjøre hvilken som først blir betalt av ved utgang.5 Hvis selskapet har hevet en gjeng, bør du spørre hvordan Utbetalingsvilkårene fungerer i tilfelle av salg. Hvis du er hos et selskap som har hevdet mye penger, og du vet at vilkårene er noe annet enn rett foretrukket lager, bør du stille dette spørsmålet. Du bør spørre nøyaktig hva salg pri ce eller verdsettelse aksjeopsjoner begynner å være i pengene, med tanke på at gjeld, konvertible notater og struktur på toppen av foretrukket lager vil påvirke denne prisen. NOW WATCH Apple snublet i en irriterende ny funksjon i sin nyeste iPhone iOS-oppdatering, men der s også en oppside. Hvis du jobber for en oppstart som Fab eller Foursquare, må du stille deg selv denne spørsmålet. Dennis Crowley leder et rådhusmøte på Foursquare Tatt av Mari Sheibley, levert av Foursquare. Når du jobber for en teknisk oppstart som har hevet mye penger, men har en usikker fremtid, skal du som en ansatt med aksjeopsjoner spørre deg selv. Hvis selskapet blir kjøpt eller blir offentlig, vil jeg tjene penger. Når Facebook ble offentlig, produserte det en rapportert 1.000 millionærer Men Oftere starter oppstart for små mengder eller ikke i det hele tatt, og ansatte oppdager lagerbeholdningen de har hatt, er verdiløs. Enkel oppstart er ansatte vanligvis gitt felles aksjer eller alternativer på vanlig lager. Felles lager kan gjøre y du er rik hvis bedriften din går offentlig eller blir kjøpt på høyt tall til sin offisielle verdsettelse. Men de fleste ansatte skjønner ikke at vanlige aksjeinnehavere bare får betalt fra pengene igjen etter at de foretrukne eierne har tatt seg og i noen tilfeller Vanlige aksjeeierne kan finne at deres eierandel har blitt proppet ned så langt av det foretrukne aksje at det er nesten verdiløst, selv om selskapet selges for mer penger enn investorer legger inn i det. Enhver bedrift som har reist en stor del av egenkapital eller gjeld , spesielt i suksessive runder, risikerer å kramme ned verdien av de ansatte i aksjene. Vi snakket med en venturekapitalist om hvilke typer aksjeopsjonsrelaterte spørsmål. Oppstartspersonell bør spørre konsernsjefene. Samtalen skiftet til New Yorks oppstartsscene, hvor Fab og Foursquare er gode case studies. Foursquare, for eksempel, har reist 121 millioner med 20 millioner av det i gjeld Det vil sannsynligvis måtte gå ut på et stort antall av den summen fo r hver enkelt ansatt med aksjeopsjoner for å få fordelen. Fab har også økt 336 millioner i en rekke runder. Med tanke på at oppstarten har avlagt mer enn halvparten av sine ansatte det siste året, var de siste vilkårene trolig gunstige for aksjeopsjonen - holdende ansatte. Jeg tror det er noen gode folk sannsynligvis i både Foursquare og Fab som kan være i for en tøff overraskelse når det er et godt resultat, 100 400 millioner. Men alle pengene går antagelig til gjeld og foretrukne aksjeeiere i motsetning til dem, sier VC. Fab nektet å kommentere for denne historien Foursquare som har en ekstremt annen situasjon enn Fab ville ikke dele detaljer om vilkårene sine, men sa at ansatte oppfordres til å stille slike spørsmål ved ukentlige all-hands møter. Her er hva VC , som bedt om å forbli anonyme, mener de ansatte burde spørre.1 Hvor mye egenkapital har du hevet, hvor mye gjeld har du reist, og på hvilke vilkår Hva er den totale preferansestakken. Dette vil hjelpe deg når lageret ditt, som vil vanligvis være vanlig aksje, vil begynne å bli meningsfull Du prøver i hovedsak å finne ut hvor mye struktur eller foretrukket lager et selskap har hengende over hodet, og hvor mange andre vil bli betalt i en utgang før du. Det er vilkår som grunnleggerne kan sette i gang mens du skaffer penger for å beskytte interessen til viktige medarbeidere. For eksempel, det er noen ganger en egenkapitalutvikling, noe som i utgangspunktet sikrer at aksjer for utvalgte oppstartskonsulenter og ansatte blir satt på toppen av egenkapitalstakken, for å være betalt av etter gjeld, men før foretrukket lager Det er mulige oppstart som Fab eller Foursquare tenkt å be om dette fra investorer, men det er noe ledere der det kan være lurt å spørre om.2 Hvordan fungerer utbetalingsstrukturen? Med andre ord, hvis en firma som Fab eller Foursquare er blitt kjøpt for en engangsbeløp, til hvilken pris ville det vanlige lageret bli berørt. Er alternativene en prioritet i tilfelle av en utgang. Ikke vær redd for å spørre noe spesifikt, for eksempel Hvis vårt firma blir anskaffet for 200 millioner med den nåværende investeringen i den, hvor mye av det går til felles. Investoren forklarer Da kan du se, OK, dette er bra Jeg tror dette selskapet skal være verdt mer enn 200 millioner, og på 400 millioner det er gre på utbetaling for meg Eller, dette er gal Dette selskapet må være verdt mer enn 800 millioner for meg å gjøre noe meningsfylt. 3 Hvis du er i stand til å forhandle, be om en spesiell avtale på alternativene dine. Siden gjeld og foretrukket blir betalt først, kan ledere som rekrutteres til et selskap, kanskje ønske å se om de kan utarbeide en spesiell avtale der deres aksjer beveger seg til toppen av utbetalingsbunken under en utgang, under gjeld og over en hvilken som helst struktur eller foretrukket lager som selskapet har avtalt å. Seniorledere som har vært i kvartalet et par ganger kan si noe som om, jeg er glad for å bli med, men jeg vil forsikre meg om at jeg ikke er bunnen, VC forklarer at jeg vil ha litt av min egenkapital å komme ut først, eller kanskje andre etter gjelden vil jeg bare sørge for at dette kommer til å være verdt min tid.4 Spør alle de ovennevnte spørsmålene når som helst, så en betydelig finansieringsrunde. Hvis det er stor egenkapitalrunde eller mye gjeld opptatt, vil investor føler det rimelig å spørre arbeidsgiveren om disse typene spørsmål. Spesielt hvis du vet at runden ble reist mens selskapet slitt. Arbeidstakere trenger ikke å svare på disse spørsmålene, men hvis de ikke er villige til å gi deg rette svar, har du rett å føle seg forsiktig. Så, hva er Foursquare s og Fab s vilkår, akkurat Vi vet ikke om Fab fordi selskapet avviste kommentar Men sin administrerende direktør Jason Goldberg skrev nylig et blogginnlegg om hvorfor hans ansatte fortsetter å være motivert. Vil du vite hva det tar å snu seg rundt et selskap og gjenoppbygge det Han skrev Fab er et av de eneste stedene i verden du kan få den slags erfaring Han gjorde ikke nevne noe om aksjeopsjoner. Her er hva Foursquare fortalte oss. Vi er ganske åpne med våre medarbeidere der firmaet står, fortalt Foursquare-talsmannen Brendan Lewis til Business Insider via e-post. Dette betyr ting som inntektsvekst som er oppe 600 2012-2013 og 500 Q1 2013-Q1-2014, betingelsene i vårt nylige fond øker konvertibel gjeldsrunde i april og serie Ds i desember og januar, og at hver enkelt betyr for den enkelte medarbeider. I tillegg oppfordres ansatte til å spørre ledelsesspørsmål om disse tingene på selskapets allehnds møter, våre ukentlige kontorstid hvor hver leder er tilgjengelig for møter på et emne og spesielle 1 1 møter. Hvis du jobber for en oppstart som Fab eller Foursquare, må du stille deg selv denne spørsmålet. Så lenge aksjeopsjonene dine forbli utestående, vil vanligvis et produkt av deg som er ansatt, du vil ha en mulighet til å utøve alternativene til 2-prisen. Tidspunktet for når du kan trene, er generelt kontrollert av flere faktorer. 1 Opptjeningsplanen. Generelt, fullt opptjent st Okk-opsjoner kan utøves av deres innehaver Når selskapet er børsnotert og så lenge du ikke er i Post-IPO-låsen, bør du også kunne selge disse aksjene til gjeldende markedspris, alt det som forhåpentligvis er for deg Din bedrift skyrockets til langt høyere enn 20,2 Trening Før vest Førtidspensjonsavsetninger Noen planer tillater enkeltpersoner å utøve uveide aksjeopsjoner. I dette tilfellet vil du kunne utøve kjøpe aksjene til 2-prisen, men du ville ikke kunne selge dem inntil de er hjemmehørende Dette kan eller ikke gir en skattefordel for deg.3 Blackoutperioder Når du er hos et børsnotert selskap, kan du bli utsatt for mellomliggende perioder hvor du ikke har lov til å gjøre transaksjoner. Disse kalles vanligvis blackouts. Selskapet vil Vanligvis kunngjøre eller planlegge disse på forhånd, og du vil ikke kunne trene eller selge i løpet av disse tider. Jeg legger sammen en brukervennlig referanse om insiderhandel. Insider Trading Pyramid 2011 - 10b 5-1, § 16, regel 144 og mer. Så, Gratulerer med at jeg ofte gjør pre-IPO etter IPO-utdanning på aksjeskompensasjon hos selskaper. Ta gjerne din bedrift med om at de kan nå ut til meg. Jeg er veldig lidenskapelig om det faktum at aksjeopsjoner og lignende kompensasjon har langt høyere verdi når folk forstår det.4 3k Vis Vis Oppsummering Ikke for Reproduksjon Svar forespurt av 1 person. Flere svar nedenfor Relaterte spørsmål. Kan en ansatt ikke en grunnlegger selge sine aksjeopsjoner til en VC hvem vil investere i selskapet som ikke er offentlig. Hvis en oppstart aldri går offentlig hva skjer med aksjeopsjoner som ansatte har. Mitt firma tilbyr muligheten til å kjøpe aksjeopsjoner, men opsjonene jeg kjøper vest over en 6 års periode, er dette rettferdig. Jeg mister mine interesserte private aksjeopsjoner hvis jeg ikke trener dem etter 90 dager. Hvordan føles det å bli sparket en dag før aksjene dine på firmaet skal bli vested. Having øvelsesalternativet, kan jeg trene mine aksjer før th øye er opptatt Hvis jeg gjør, hva skjer med de uvestede hvis jeg forlater selskapet tidlig. Hva betyr det for å skrive et anropsalternativ. Hva skjer med børsnoterte alternativer når et selskap blir overtatt eller går privat? Trenger du å trene tidlig , før avtalen er stengt. Hvis du trekker utbytte ut av ditt firma, får ansatte med innløsningsopsjoner noe av utbyttene. Hva med fullstendig ansatte. Hvordan kan en oppstart kompensere ansatte når effektive datoen for en opsjonsplan er uventet presset fremover i virkeligheten forlenger sin opptjeningsperiode og ettårig klippe. Hvordan fungerer aksjeopsjoner for Google-ansatte Hvordan påvirker aksjeopsjoner medarbeider Hva er en RSU. What skjer med aksjeopsjoner når et selskap er kjøpt ut. Hva skjer med en oppstart av ansatte s aksjeopsjoner når selskapet blir kjøpt. Kan jeg utøve opsjonene mine dagen før firmaet mitt begynner å handle offentlig etter en børsnotering. Hvor selskaper har en måned til måned opsjonsopsving fra begynnelsen.